Tuesday 6 December 2016

Ppp Estrategia Forex


FX Value - PPP Strategy La paridad de poder adquisitivo (PPP) es una teoría de los tipos de cambio de equilibrio a largo plazo basada en los niveles de precios relativos de dos países. El concepto se basa en la ley de un precio la idea de que en ausencia de costos de transacción, las mercancías idénticas tendrán el mismo precio en diferentes mercados. Diferentes países, por supuesto, consumen diferentes cestas de mercancías, pero es parcialmente posible evaluar el nivel de precios relativos (para evaluar qué país es más barato y cuál es más caro para la vida). La teoría de la PPP dice entonces que las diferencias de precios entre países deberían reducirse con el tiempo por los movimientos del tipo de cambio o por diferentes velocidades de inflación (lo cual también tiene algunas implicaciones en los movimientos del tipo de cambio). Razón fundamental Como ya se ha mencionado, diferentes países consumen diferentes cestas de mercancías y es posible en parte evaluar el nivel de precios relativos. Las diferencias de precios entre países se reducen muy lentamente con el tiempo. Una cartera reequilibrada que tiene las monedas más infravaloradas y sobrevaluadas ayuda a capturar las ganancias de la convergencia del tipo de cambio al valor razonable. Estrategia comercial sencilla Crear un universo de inversiones compuesto por varias monedas (10-20). Utilice la última cifra de paridad de poder adquisitivo de la OCDE para evaluar el valor razonable de cada moneda en comparación con USD en el mes de publicación y luego utilice los cambios mensuales del IPC y los cambios en el tipo de cambio para crear un valor PPP justo para el mes anterior al mes actual. Ir largas 3 monedas que son las más infravaloradas (la cifra más baja del valor razonable de PPP) e ir a corto 3 monedas que son la más sobrevalorada (mayor valor de valor justo de PPP). Invertir en efectivo no utilizado como margen sobre las tasas overnight. Reequilibrio trimestral o mensual. Fuente: Deutsche Bank index. db / htmlPages / DBCRbrochure. pdf Resumen: Valoración - A largo plazo, las monedas tienden a moverse hacia su valor razonable. En consecuencia, la compra sistemática de divisas infravaloradas y la venta de monedas sobrevaluadas son rentables en el mediano plazo. Una de las conclusiones más fuertes en la academia es que los fundamentos tienden a no funcionar para las monedas en el corto a mediano plazo, pero lo hacen a largo plazo. Una de las medidas más antiguas de valor razonable, la paridad del poder adquisitivo, se ha demostrado que funciona a largo plazo. Otras fuentes Kroencke, Schindler, Schrimpf: Beneficios de Diversificación Internacional con Estilos de Inversión en Divisas ftp. zew. de/pub/zew-docs/dp/dp11028.pdf Resumen: Las inversiones basadas en el estilo y su papel para la asignación de carteras han sido ampliamente estudiadas Investigadores en los mercados de valores. Por el contrario, existe un conocimiento considerablemente menor sobre las implicaciones de cartera de la inversión de estilo en los mercados de divisas. De hecho, la inversión basada en el estilo en los mercados de divisas es hoy en día muy popular y posiblemente representa una fracción considerable de los volúmenes de operaciones en los mercados de divisas. Este estudio tiene como objetivo proporcionar una mejor comprensión de las características y el comportamiento de las inversiones de tipo de cambio de divisas en un contexto de cartera. Proporcionamos un tratamiento integral de los estilos de inversión de divisas más populares durante el período comprendido entre enero de 1985 y diciembre de 2009. Vamos más allá de la conocida estrategia de carry trade e investigamos más los estilos de inversión en divisas, . Utilizamos las pruebas tradicionales de varianza de media varianza y las pruebas de dominancia estocástica multivariable recientemente propuestas para evaluar las oportunidades de inversión de cartera a partir de los estilos de inversión en divisas. Proporcionamos mejoras estadísticamente significativas y económicamente significativas a través de inversiones en divisas basadas en el estilo. Una cartera de acciones orientada a nivel internacional, aumentada con los estilos de inversión en divisas genera hasta 30 rendimientos más altos por unidad de riesgo dentro del período de la muestra cubierta. Los bene fi cios de diversi fi cación documentados prevalecen ampliamente después de contabilizar los costos de transacción debido al reequilibrio de las carteras basadas en el estilo, y también cuando la asignación de la cartera se evalúa en un marco fuera de la muestra. Resumen: En las clases de activos como las acciones, el beta del mercado es bastante claro. Sin embargo, esta pregunta es más difícil de responder dentro de FX, donde no hay beta evidente. Para ayudar a responder a la pregunta, discutimos estilos de FX genéricos que se pueden utilizar como un proxy para los retornos de un inversor de FX típico. También examinamos las propiedades de una cartera de estos estilos genéricos. Esta cartera de estilos FX tiene una relación de información de 0,64 desde 1976. A diferencia de sus componentes individuales, los rendimientos de la cartera de estilos FX son relativamente estables con respecto a los regímenes subyacentes en SP500. Posteriormente, reproducimos los retornos de los fondos FX utilizando una combinación de estos estilos FX genéricos. Mostramos que una combinación de tendencia FX y carry, se puede utilizar como una beta para el mercado de divisas. Más adelante, examinaremos la relación entre los índices bancarios y estos estilos genéricos de FX. Encontramos que hay una correlación significativa en la mayoría de los casos, con algunas excepciones. Accominotti, Chambers: Evidencia Fuera de la Muestra sobre los Retornos a la Negociación de Monedas research. mbs. ac. uk/accounting-finance/Portals/0/docs/Out-of-Sample20Evidence20on20the20Returns. pdf Resumen: Documentamos la existencia de exceso de rentabilidad A las estrategias de comercio de divisas durante la aparición del mercado de divisas moderno en los años 1920 y 1930. Esta era de especulación monetaria activa constituye una prueba natural fuera de la muestra del desempeño de llevar, el impulso y las estrategias de valor bien documentado en la era moderna. Encontramos que los retornos positivos de carry y momentum en las monedas durante los últimos treinta años también están presentes en este período anterior. En contraste, los retornos a una estrategia de valor simple son negativos. Además, comparamos las estrategias basadas en reglas y estrategias de impulso con la estrategia discrecional de un comerciante de monedas informado: John Maynard Keynes. El hecho de que las estrategias superaron a un comerciante superior como Keynes subraya la naturaleza desmesurada de sus rendimientos. Nuestros hallazgos son sólidos para controlar los costos de transacción y, al igual que hoy, se explican en parte por los límites al arbitraje experimentado por los operadores de divisas contemporáneos. Resumen: Demostramos que las mediciones de la valoración de la moneda derivadas de los tipos de cambio reales contienen un contenido predictivo significativo para los rendimientos excesivos de FX y las variaciones del tipo de cambio al contado en la sección transversal De las monedas. La mayor parte de la previsibilidad se deriva de las persistentes diferencias entre países en los fundamentos macroeconómicos. Esto sugiere que el valor de la moneda capta principalmente las primas de riesgo que varían según los países, pero que son bastante estáticas con el tiempo. Por otra parte, nuestros resultados no apoyan la noción estándar que negociar en medidas simples del valor de la moneda es rentable porque los tipos de cambio al contado están volviendo de nuevo a valores fundamentales. Sin embargo, al descomponer los tipos de cambio reales en los impulsores macroeconómicos subyacentes, encontramos que las medidas de valoración refinadas se relacionan más estrechamente con el valor de la moneda en el sentido original, ya que predicen tanto los rendimientos excedentes como la reversión de los tipos de cambio. Pojarliev, Levich: Una Nueva Mirada a la Inversión en Divisas papers. ssrn / sol3 / papers. cfmabstractid2571391 Resumen: Los autores de este libro examinan las razones para invertir en moneda. Destacan varias características de los rendimientos monetarios que hacen de la moneda una clase de activos atractiva para los inversores institucionales. El uso de factores de estilo para modelar rendimientos monetarios proporciona una forma natural de descomponer los rendimientos en componentes alfa y beta. Ellos encuentran que varias estrategias establecidas de comercio de divisas (variantes de carry, seguimiento de tendencias y estrategias de valor) producen retornos consistentes que pueden ser proxiados como estilo o factores de riesgo y tienen la naturaleza de los retornos beta. Luego, utilizando dos conjuntos de datos de rendimientos de los fondos de cobertura de divisas reales, encuentran que algunos gerentes de divisas producen alfa real. Finalmente, encuentran que agregar a una cartera de inversores institucionales incluso una pequeña cantidad de exposición a divisas, en particular a los generadores alfa, puede tener un impacto positivo significativo en el desempeño de las carteras. Relacionados con los mercados: Qué es la paridad del poder adquisitivo (PPP)? El análisis macroeconómico se basa en varias métricas diferentes para comparar la productividad económica y los niveles de vida entre los países ya lo largo del tiempo. Una métrica popular es la paridad de poder adquisitivo (PPP). La Paridad del Poder de Compra (PPP) es una teoría económica que compara las diferentes monedas de los países a través de una cesta de mercado de productos. De acuerdo con este concepto, dos monedas están en equilibrio oa la par cuando una cesta de mercado de mercancías (teniendo en cuenta el tipo de cambio) tiene el mismo precio en ambos países. Así se calcula la versión relativa de PPP: S representa el tipo de cambio de la divisa 1 a la divisa 2 P 1 representa el coste del bien x en la moneda 1 P 2 representa el coste del bien x en la moneda 2 Para hacer una comparación de los precios a través de Países que tienen cualquier tipo de significado, una amplia gama de bienes y servicios deben ser considerados. La cantidad de datos que deben recopilarse y la complejidad de las comparaciones de dibujo hacen que este proceso sea difícil. Para facilitar esto, el Programa de Comparaciones Internacionales (PIC) fue establecido en 1968 por la Universidad de Pensilvania y las Naciones Unidas. Las paridades de poder adquisitivo generadas por el ICP se basan en una encuesta mundial de precios que compara los precios de cientos de diferentes productos. Estos datos, a su vez, ayudan a los macroeconomistas internacionales a presentar estimaciones de la productividad y el crecimiento global. Cada tres años, el Banco Mundial construye y publica un informe que compara varios países en términos de PPP y dólares estadounidenses. Tanto el Fondo Monetario Internacional (FMI) como la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) utilizan ponderaciones basadas en parámetros de PPP para hacer predicciones y recomendar políticas económicas. Estas acciones a menudo afectan a los mercados financieros en el corto plazo. Algunos comerciantes de divisas también utilizan PPP para encontrar monedas potencialmente sobrevaloradas o infravaloradas. Los inversores que tienen acciones o bonos de empresas extranjeras pueden encuestar las cifras de PPP para predecir el impacto de las fluctuaciones del tipo de cambio en la economía del país. PPP: La alternativa a las tasas de cambio del mercado El uso de las PPP es la alternativa al uso de los tipos de cambio del mercado. El poder adquisitivo real de cualquier moneda es la cantidad de esa moneda necesaria para comprar una unidad específica de un bien o una canasta de bienes y servicios comunes. La PPP se determina en cada país en función de su costo de vida relativo y las tasas de inflación. El poder adquisitivo más la paridad, en última instancia, significa igualar el poder adquisitivo de dos monedas diferentes, contabilizando las diferencias en las tasas de inflación y el costo de vida. The Big Max Index: Un ejemplo de PPP Como una prueba anual de PPP, The Economist ha seguido el precio de la hamburguesa Big Mac de McDonalds Corp. (MCD) en muchos países desde 1986. Se utiliza el muy popular Big Mac Index Para medir la paridad del poder adquisitivo (PPP) entre las naciones, utilizando el precio de un Big Mac como referencia. El índice Big Mac sugiere que, en teoría, los cambios en los tipos de cambio entre monedas deberían afectar el precio que los consumidores pagan por un Big Mac en una nación en particular, reemplazando la canasta con la famosa hamburguesa. Por ejemplo, si el precio de un Big Mac es de 4.00 en los EE. UU., en comparación con 2.5 libras esterlinas en Gran Bretaña, se podría esperar que el tipo de cambio sería de 1,60 (4 / 2,5 1,60). Si el tipo de cambio de dólares a libras es mayor, el índice Big Mac indicaría que la libra estaba sobrevalorada, menor y que estaría subvalorada. Dicho esto, el índice tiene sus defectos. Primero, el precio de Big Macs es decidido por McDonalds Corp. y puede afectar significativamente al índice Big Mac. Además, el Big Mac difiere en todo el mundo en tamaño, ingredientes y disponibilidad. Dicho esto, el índice está destinado a ser alegre y es un gran ejemplo de PPP que es utilizado por muchas escuelas y universidades para enseñar a los estudiantes sobre PPP. Cuál es la diferencia entre el PIB y el PIB? Contabilización del PPP En la macroeconomía contemporánea, el PIB se refiere al valor monetario total de los bienes y servicios producidos dentro de un país. El PIB nominal calcula el valor monetario en términos absolutos actuales. El PIB real toma el PIB nominal y lo ajusta a la inflación. Además, algunas cuentas del PIB se ajustan a la paridad del poder adquisitivo relativo o PPP. Este ajuste se basa en un intento de convertir el PIB nominal en un número más fácilmente comparable entre países con diferentes monedas. PIB con PPP Una manera de pensar en lo que representa el PBI con PPP es imaginar el poder adquisitivo colectivo total de Japón si se usara para hacer las mismas compras en los mercados de los Estados Unidos. Esto sólo funciona después de todos los yenes se intercambian por dólares, de lo contrario, la comparación no tiene sentido. El efecto neto es describir cuántos dólares se necesitan para comprar un valor de bienes en Japón en comparación con los Estados Unidos. El siguiente ejemplo puede ilustrar ese punto. Supongamos que cuesta 10 para comprar una camisa en los Estados Unidos cuesta 8.00 para comprar la misma camisa en Alemania. Para hacer una comparación de manzanas a manzanas, el 8.00 en Alemania debe convertirse en dólares de los EE. UU. Si el tipo de cambio era tal que la camiseta en Alemania cuesta 15.00, el PPP sería 15/10, o 1.5. Por cada 1.00 gastado en la camiseta en los Estados Unidos se necesita 1.50 para obtener la misma camiseta en Alemania. Qué países tienen el mayor poder adquisitivo El producto interno bruto (PIB) es el valor total en dólares de todos los bienes y servicios producidos por un país en un año determinado. Es uno de los principales indicadores utilizados para evaluar la economía de un país y se puede calcular en términos de intercambio de mercado y de paridad de poder adquisitivo (PPP). Un PIB del país en PPP toma en consideración los costos relativos de bienes y servicios locales producidos en un país valuado a precios de los Estados Unidos. Este factor influye en los tipos de cambio y las tasas de inflación de cada país. Además, el PIB en PPP refleja el poder adquisitivo de un ciudadano en un país a un ciudadano de otro. Por ejemplo, un par de zapatos puede costar menos en un país que otro, por lo que la paridad del poder adquisitivo es necesaria para la equidad en el cálculo. Los cinco países con el PIB más alto en términos de intercambio de mercado son los EE. UU. China, India, Japón y Alemania. Esta comparación cambia cuando se usa PPP. Según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) de 2014, China ha superado a los Estados Unidos como la economía más grande del mundo basada en el poder adquisitivo, con poco más de 16,5 del PIB mundial. Los Estados Unidos ocupan el segundo lugar con 16,5. India, Japón y Alemania siguen con 6,8, 4,5 y 3,4, respectivamente. Las caídas de PPP: Vs de Corto Plazo. Paridad a largo plazo La evidencia empírica ha demostrado que para muchos bienes y cestas de mercancías. PPP no se observa en el corto plazo. Y existe incertidumbre sobre si se aplica a largo plazo. En Burgernomics (2003), un destacado artículo que explora el Big Mac Index y el PPP, los autores Michael Pakko y Patricia Pollard citan varios factores de confusión en cuanto a por qué la teoría de PPP no se alinea con la realidad. Las razones para esta diferenciación incluyen: Costos de transporte. Los bienes que no están disponibles localmente tendrán que ser importados, lo que redundará en costos de transporte. Por consiguiente, las mercancías importadas venden a un precio relativamente más alto que las mismas mercancías disponibles de fuentes locales. Impuestos . Cuando los impuestos de ventas del gobierno. Tales como el impuesto al valor agregado (IVA), son altos en un país con relación a otro, esto significa que los bienes se venderán a un precio relativamente más alto en el país con impuestos altos. Intervención gubernamental . Los aranceles de importación se suman al precio de las mercancías importadas. Cuando se usan para restringir la oferta, la demanda aumenta, haciendo que también suba el precio de los bienes. En países donde el mismo bien es irrestricto y abundante, su precio será menor. Los gobiernos que restringen las exportaciones verán un aumento de los precios de los bienes en los países importadores que se enfrentan a una escasez. Y caen en los países exportadores donde su oferta está aumentando. Servicios no negociados: El precio de Big Macs se compone de costos de insumos que no se negocian. Por lo tanto, es improbable que esos costos estén a la paridad internacional. Estos costos pueden incluir el costo de la tienda, y otros gastos como el seguro, la calefacción y el costo de la mano de obra. De acuerdo con la PPP, en países donde los costos de los servicios no negociados son relativamente altos, los bienes serán relativamente caros, haciendo que las monedas de esos países estén sobrevaluadas en relación con las monedas en países con bajos costos de servicios no comercializados. Competencia en el Mercado: Las mercancías pueden ser precios deliberadamente más altos en un país porque la compañía tiene una ventaja competitiva sobre otros vendedores, ya sea porque tiene monopolio o forma parte de un cártel de empresas que manipulan los precios. La marca buscada de la empresa podría permitirle vender a un precio premium también. Por el contrario, puede tomar años de ofrecer bienes a un precio reducido para establecer una marca y añadir una prima, especialmente si hay obstáculos culturales o políticos a superar. Inflación: La tasa a la que el precio de los bienes (o cestas de mercancías) está cambiando en los países, la tasa de inflación, puede indicar el valor de las monedas de esos países. Este PPP relativo supera la necesidad de que los bienes sean iguales al probar el PPP absoluto analizado anteriormente. Por favor, compruebe la paridad del poder adquisitivo (PPP) en el comercio de Forex. Extraño mensaje de spam hoy de algunas personas locas, explicando cómo desordenado el sistema financiero mundial (y el mercado de divisas en particular) en la actualidad es. A pesar de ser una mezcla de argumentos risibles y las conclusiones paranoicas de algunas teorías de la conspiración, me llamó la atención porque uno de los argumentos utilizados fue la Paridad del Poder de Compra (PPP) entre EE. UU. y la Unión Europea (no la Eurozona sino la Unión Europea por alguna razón) . Y pensé que hay un montón de malentendidos acerca de PPP en la comunidad de Forex. Me temo que hay demasiadas personas que no saben nada al respecto, mientras que también hay muchos comerciantes que creen que la paridad del poder adquisitivo es el principal motor de los cambios en la tasa de cambio. En realidad PPP es una de las grandes herramientas de análisis fundamentales que se pueden utilizar en el comercio de Forex entre otros, si usted sabe cómo funciona. Poder adquisitivo Paridad o PPP es una teoría económica que implica que los tipos de cambio internacionales deben equilibrarse de acuerdo con el costo relativo de bienes y servicios en los países dados. Por ejemplo, si la canasta de bienes cuesta 1.000 en el país X y la misma canasta de mercancías cuesta 2.000 en el país Y entonces la relación PPP es 1: 2, lo que significa que la moneda del país X debe apreciarse en 100 con respecto a la moneda de País Y. Idealmente, si su tipo de cambio actual (X / Y) es 1: 2, debería ser 2: 2. (Nota lateral: una versión divertida de PPP es calculada por The Economist y se denomina Big Mac Index.) Llegamos a ejemplos más reales. Según el FMI. El PIB nominal de la zona euro (16 países de la UE que adoptaron el euro) fue de 12.503.317 millones en 2009. Mientras que el PIB (PPA) de la zona euro fue de 10.599.223 millones ese año. Eso significa que el EUR / USD fue sobrevalorado por cerca de 18 según PPP. Si consideramos la tasa media EUR / USD en 2009 como 1,4099 entonces la tasa ajustada por PPP debería ser alrededor de 1,1948. Otro ejemplo es China. El FMI enumera el PIB nominal de China8217s para 2009 como 4.908.982 millones, mientras que el GDP (PPP) se enumera como 8.765.240 millones, que las señales sobre la sobrevaluación de 78.6 del tipo de cambio USD / CNY. 2009 promedio 6.8290 tasa debería haber sido 3.8236 de acuerdo con la paridad de poder adquisitivo. En primer lugar, it8217s lejos de perfecto 8212 tiene un montón de fallas en el cálculo y en su interpretación como la disparidad de las tasas de cambio (que sólo puede Señalan la disparidad de inflación más que el desequilibrio en los tipos de cambio). En segundo lugar, porque es sólo uno de los muchos factores que influyen en los pares de divisas. La balanza comercial, la oferta y la demanda, las tasas de interés, la aversión al riesgo / el hambre, la estabilidad política y otros factores están afectando a las monedas en una medida no menor que la PPP (ya veces incluso más que ella). Cómo utilizarlo en Forex Trading A pesar de sus desventajas y la falta de oportunidades a corto plazo para el comercio, PPP se puede utilizar con éxito en Forex. It8217s un indicador fundamental a largo plazo, lo que significa que usted puede utilizarlo para predecir el futuro de las tasas de divisas en 182112 o incluso más años. Si se consideran todos los indicadores fundamentales en complejos, el PPP debe ser uno de ellos y si todos los demás son equilibrados, el PPP puede ser elegido como el principal factor influyente. Por ejemplo, podría pasar mucho tiempo en el yuan chino ahora y en 382114 años probablemente estará en ganancia (si algo horrible no sucede allí, por supuesto). Si tiene alguna pregunta o comentario sobre el uso de la paridad de poder adquisitivo (PPP) en el comercio de Forex, por favor, responda usando el formulario de abajo.

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